總的來說，組織績效分為短期績效和長期績效。短期績效主要體現(xiàn)在公司盈利能力、資產(chǎn)流動性、財務杠桿等財務數(shù)據(jù)上。但是，財務數(shù)據(jù)只能反映公司以往的投資和經(jīng)營后果，不能體現(xiàn)出公司未來的經(jīng)營成果。長期績效反映了投資者對該企業(yè)未來盈利能力的預期。
股價體現(xiàn)了公司的市場價值，全要素生產(chǎn)率反映了公司在各種生產(chǎn)要素的投入水平既定的條件下所達到的額外生產(chǎn)效率，這兩個指標能夠體現(xiàn)出公司長期發(fā)展能力。因此，從財務績效、生產(chǎn)率和市場價值角度來考察公司金融化的微觀經(jīng)濟效應。
一、公司金融化的財務效應
配置適度規(guī)模的金融資產(chǎn)能夠提升公司財務績效。從現(xiàn)金流風險角度看，適度金融化能夠起到資金平滑作用，提升非金融公司的抗風險能力。正如資源基礎觀強調，企業(yè)的現(xiàn)有能力和資源稟賦促進了企業(yè)多元化行為。
持有一 ……
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